2023全球眼科器械龙头公司市场之间的竞争格局

2024-05-24 | 作者: 新闻资讯

眼科赛道上游医疗器械/耗材供应商集中度高，议价能力强，受益于下游眼科机构扩张及患者需求复苏。国内眼科器械/耗材上市公司屈指可数，其中份额占比最高，产品品种类型最多的高视医疗或是预期差最大的“执牛耳者”。

全球眼科器械龙头公司优势显著。总的来看，眼科赛道技术壁垒极高，全球市场目前呈现高度集中的竞争格局。爱尔康、强生、博士伦、依视路等企业占据了第一梯队市场。依视路、诺华(爱尔康)、强生(眼力健)等几家眼科器械有突出贡献的公司占据行业绝大部分市场占有率，基本的产品为人工晶状体、角膜接触镜及眼科检查治疗设备等，其中诺华(爱尔康)为全球最大的眼保健公司之一，其人工晶状体、角膜接触镜等产品全球销售额均超过十亿美元。寡头垄断明显，行业高度集中，前十名的份额合计占到98%。

从投资角度，眼科应该是一个比较好的领域。第一它是不小的领域，仅次于心血管、骨科、影像设备等，排第五也是几百亿美金的规模，池子是不小的。从阶段来说，应该还是一个初期阶段，没多少国产上市公司。诊断试剂十几家上市公司，心血管也有三家大公司，骨科也有几家上市或者被收购，眼科恰恰就是前五大领域没什么国产上市公司。所以从阶段上是不错的。现在眼科的企业和器械或药类也不少，但是的确比较分散，每个都是一千万，两千万的销售规模，利润在几百万水平上比较多。眼睛护理服务的提供商可向技术服务商支付年费，以对高端及常用的眼科诊疗设备做维修及保养。

屈光手术毛利率通常高于40%，普瑞眼科屈光手术增速领先同业是公司成长性/股价表现更好的原因。

另一家眼科医疗机构华厦眼科也积极引进先进眼科设备。屈光手术平均客单价从2019年的8680.7元/眼提升至2021年的8922.5元/眼，中高端术式占比由2019年的54.6%提升至65.6%。2022年，华夏眼科全飞秒手术贡献收入已占屈光手术的一半。

全球范围内，卡尔蔡司 VisuMax 全飞秒设备已更新数代，市场占有率最高。

其他全飞秒产品中，德国Schwind公司Atos全飞秒系统已在欧洲上市，高视医疗拥有中国区独家经销权。

根据中研普华研究院《2023-2028年眼科医疗器械市场投资前景分析及供需格局预测报告》显示：

仅以目前的渗透率计算，我国全飞秒激光市场空间超过30亿。与同为屈光手术大类下的准分子激光手术不同，全飞秒手术由于其治疗方式，每一台手术都要用到耗材，意味着在设备的使用周期内能创造持续性的耗材收入。高视在国内眼科医疗器械玩家中拥有最大的经销团队，覆盖全国超4000家终端医疗机构，在渠道沉淀方面很占优势。待Atos拿证后，保守估计高视全飞秒设备能拥有15%-20%的份额。换言之，仅此一款产品就能为高视带来4.5亿至6亿的纯增量收入。

2020年，我国儿童青少年总体近视率为52.7%，我国青少年近视人口与近视率高居世界第一。Market Scope 发布的《2021 Refractive Surgery Market Report》显示，2021 年，我国每千人近视手术量仅为 0.7 人，为美国的四分之一，远低于韩国、加拿大、欧洲等国，我国屈光手术渗透率仍有较高上升空间。

全飞秒具有切口小，手术时间/复原时间均较短等优势，患者遵从度高。按照弗若斯特沙利文预测数据(我国SMILE手术中期复合年增长率30%)，Schwind Atos中长期将为高视带来极为可观的收入贡献。

白内障市场空间大，高视医疗持续推出高端人工晶体，以“进口+国产”双驱动抵御集采压力

2016年，法国白内障手术率(CSR)已达到13000人/百万。2017年，美国约为12300人/百万。而我国2018年CSR仅为2662人/百万，“十三五”末期，我国CSR超3000人/百万，也还是远不及同为发展中国家的印度。《“十四五”全国眼健康规划(2021-2025年)》要求“十四五末期，我国CSR目标要达到3500以上”，这带来了人工晶体确定性增长机遇。

国内人工晶体已开展过多轮集采，低端晶体价格会降低，但多焦等高端人工晶体价格较为坚挺。如2021年11月，京津冀3+N人工晶体带量采购结果为，卡尔蔡司和爱尔康的两款三焦点人工晶体中标价格分别为22999元和22495.71元。集采对产品线丰富的高端人工晶体制造商影响较小。而从下游客户的使用情况去看，由低端向中高端晶体的转变也是大势所趋。

普瑞眼科白内障平均客单价由2019年的6502.2元/眼提升至2021年的8043.9元/眼，中高端术式占比由72%提升至74.5%。

华夏眼科中高端白内障晶体收入由2019年的6.17亿增长至2021年6.7亿，占人工晶体收入比例由61.03%提升至71.68%。

目前国内人工晶体80%的市场仍由爱尔康等海外巨头占据，包括高视在内的国内厂商仅有20%份额。但高视晶体无论从其主打高端功能性晶体的定位来看，还是从高中低端、亲疏水材质全方位布局的产品组合来看，都是最有潜力对外企巨头进行加速追赶甚至超越的国内玩家。

早些年高视晶体通过中标集采，覆盖公立医院并打造了一定市场认可度，近几年如果加大对民营集团客户的重点覆盖，将有效创造更多增量用户与批量的需求。且根据刚刚披露的年报，高视预计在2023年完成对三款国产人工晶体的国家药监局注册检验，在手晶体注册证数量未来有望进一步增多，进而从满足多种患者需求，以及中标未来的常规化集采方面有了更加全面的准备。单就人工晶体产品而言，今年高视大概率会有“量价双升”的表现。

拥有技术服务团队的眼科设备供应商将能通过提供技术服务获得持续性收入。此外，优质的技术服务将有利于眼科设备供应商与眼科设备用户们建立稳固的关系，长远而言有助促进耗材的销售。随着眼科医疗器械产业的发展，我国已形成几个眼科医疗器械产业聚集区和制造业发展带。华东、华南以及华北地区具有较高的经济发展水平和科学技术水平，且人才众多，我国眼科医疗器械生产企业大多分布在在上述地区，生产区域集中度较高。

《2023-2028年眼科医疗器械市场投资前景分析及供需格局预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、怎么来面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。